今日の大麻経済ニュース(2026-03-26 JST)

概況

米国では州レベルで規制強化の動きが相次ぐ一方、連邦議会には資本アクセスを広げる超党派法案が再提出され、資金調達環境の改善期待が浮上しています。
欧州では英国とドイツの医療用大麻市場が2025年に「倍増」したとの新レポートが公表され、遠隔医療（テレメディシン）が需要拡大を後押ししました。
一方、イリノイ州の成人用売上は直近で前月比減少が続いており、市場モメンタムのばらつきが明確です。
インドでは半世紀ぶりの公的研究助成が決定され、種子遺伝子の安定化が実現すれば、医薬品グレード供給の基盤整備につながる可能性があります。

規制・政策動向

オハイオ州：THC飲料を禁止、抽出物の上限引き下げなど包括改定

オハイオ州の新法（SB56）は、THC入り飲料を事実上禁止し、抽出物のTHC上限を90%から70%へ引き下げ、花（乾燥品）は35%を維持しました。
さらに流通や取扱い要件の厳格化や、日常的な使用に関連する新たな刑事罰も含まれ、2023年の有権者承認枠組みを見直す初の大幅改定です。
また、酩酊性ヘンプ（THCを含むヘンプ派生製品）も実質的に禁止され、市場セグメントの再編が見込まれます。
（InvestingNews）

アリゾナ州：大麻の「過度な煙や臭い」に対する罰則法案が前進

アリゾナ下院の司法委員会は、「過度な」大麻の煙・臭いを生じさせた者に罰則を科す上院可決済み法案を8-1で可決しました。
支持者は生活の質を理由に挙げますが、ACLUやNORMLの関係者は、賃貸住宅での患者の使用権を事実上奪い、州の合法化趣旨を損なうと批判しています。
（Marijuana Moment）

デラウェア州：末期患者の病院内医療用大麻使用を許可する法案が下院委で全会一致

上院通過済み法案が下院保健・人間開発委で9-0の全会一致。
医師の裁量と患者の権利のバランスを図り、遵守施設や患者・医師に対する民事・刑事・専門職上の責任保護を設けます。
医療機関側は、運用・コンプライアンス上の課題に対応した上院修正を評価しました。
（Marijuana Moment）

ワシントン州キング郡：サイケデリクスの非商用所持・自家栽培を「最低」優先度に

キング郡議会は6-2で、21歳以上の個人による非商用目的の所持・個人栽培・使用（例：シロシビン、アヤワスカ、メスカリン、イボガイン）を、法執行の「最低」優先度とする決議を採択しました。
郡資金の調査・逮捕・起訴への不使用も要請しています。
（Marijuana Moment）

米陸軍：単発の大麻所持等の有罪歴は4/20から入隊時の「免除不要」に

4月20日から、単一の大麻または嗜用品の有罪歴がある志願者は免除手続きなしで入隊可能に。
また、志願者の上限年齢は35歳から42歳に引き上げ。
州法と連邦法の不一致が続く中での人材確保策であり、労働供給の裾野拡大が見込まれます。
（Marijuana Moment）

カリフォルニア州：ニューサム知事、州合法化の推進役を自認

ニューサム知事はインタビューと新著で、2016年の住民投票（成人使用合法化）を後押しした自身の役割を強調しました。
個人的な使用経験は限定的としつつも、薬物戦争の害悪と非効率を問題視したと述べています。
（Marijuana Moment）

連邦・金融アクセス：CLIMB法案で「資本の壁」を崩せるか

超党派の「CLIMB法案（Capital Lending and Investment for Marijuana Businesses）」が下院に再提出されました。
州法に準拠した大麻企業（中小・マイノリティ・退役軍人経営を含む）に対し、融資・投資・保険・政府系支援等へのアクセスを提供し、サービス提供側の連邦リスクも軽減する設計です。
上場についても米国取引所への道が言及され、制度整備が実現すれば、慢性的な資本不足・高金利負担の改善やM&A市場の再活性化が期待されます。
一方、より狭義の銀行サービス法案（SAFER Banking）は現議会で停滞しており、CLIMBの審議行方が注目されます。
（Cannabis Industry Journal）／（Business of Cannabis）

資本市場アクセスとは、企業が融資や株式・社債発行などでお金を集められる環境のことです。
統計学でも「分散を下げる多様化」が重要とされるように、資金源が多様になると資金繰りの不確実性が下がり、成長投資や価格戦略の自由度が高まります。

市場・売上・投資家動向

イリノイ州：成人用売上が2カ月連続で前月比減少、2026年累計も二桁減

成人用売上は1月に$110.7百万（前月比-5.1%）、2月も-5.4%と連続減。
前年推移は、2021年+106%、2022年+13%、2023年+5%と拡大してきましたが、2025年は$1.51十億で-12.5%（2022年を下回る水準）に縮小。
2026年は2月までで-20.4%と厳しいスタートです。
州はデータ基盤をMETRCへ移行中で、報告の遅れもありました。
市場分析者のアラン・ブロックスタイン（CFA）が詳細データを整理しています。
（New Cannabis Ventures）

欧州：英・独の医療用市場が2025年に「倍増」、豪は患者数多いが伸びは+8%

Prohibition Partnersの新レポートによると、英国とドイツの医療用大麻市場は2025年に「倍増」。
テレメディシン・クリニックの普及が成長を牽引しました。
一方、豪州は患者数が推定70万～90万人の巨大市場ですが、同年の成長率は+8%にとどまり、遠隔医療モデルの普及が直ちに高成長に結びつくとは限らない点も示されました。
（Business of Cannabis）

投資家センチメント：値動きは高ボラ、資本アクセスの行方に関心集中

株式市場では高いボラティリティが続くとの投資家向けブログもあり、短期のトレードタイミングが読みにくいとの指摘があります。
その一方で、資金調達や上場可能性を広げる連邦法案（CLIMB）の帰趨が、セクター全体の資本コストと評価見通しに影響を与えるとの見方が強まっています。
（Marijuana Stocks）

テレメディシンとは、スマホやPCで医師と診療を行う仕組みのことです。
通院の手間を減らし、地方や高齢者でも受診しやすくなります。

研究・サプライチェーン

インド：50年ぶりの公的研究助成で「安定遺伝子」開発へ

インド政府は、Delta Botanicals & Researchに対し、産業用ヘンプと医療用大麻の安定した種子品種の開発に向けた遺伝子研究費を助成します。
同社のVikramm Mitra氏は次のように述べています。

「遺伝子の問題を解決できれば、すべてが変わります。
安定した遺伝子がなければ抽出物を標準化できず、標準化なしでは製薬産業を構築できません。」

抽出物の標準化は規格適合・品質一貫性・輸出競争力の基礎となるため、サプライチェーン全体の効率化に波及する可能性があります。
（Business of Cannabis）

周辺産業・ロビー活動

酩酊性ヘンプを巡る米国内ロビーが先鋭化

米国では酩酊性ヘンプの取り扱いを巡り、超党派の政治コンサルやロビイストに支えられた新団体が影響力行使を強めているとの指摘があります。
オハイオ州の規制強化のように、州ごとに対応が分かれる中、業界の分断と政策競争が長期化する見通しです。
（HempToday）

用語ミニ解説

METRC（メトリック）とは、栽培から販売までを追跡する州公認の一元管理システムです。
データ移行期は統計公表が遅れることがあり、市場分析にタイムラグが生じます。

「酩酊性ヘンプ」とは、麻（ヘンプ）由来でもTHCなどで酩酊効果をもたらす加工製品の総称です。
合法ヘンプと大麻の境界があいまいになるため、州ごとに取扱いが問題化しています。

今日の注目ポイント

• オハイオ州のTHC飲料禁止と抽出物上限70%は、製品ポートフォリオと小売収益に直撃。サプライヤーは即時の処方見直しが必要。
  
• CLIMB法案が進めば、州合法企業の融資・保険・株式市場アクセスが改善し、資本コスト低下と上場再編のシナリオが現実味。
  
• 欧州（英・独）の医療市場「倍増」に対し、豪州は+8%成長。遠隔医療の普及だけでは成長率が保証されず、償還・処方フロー等の制度差が鍵。
  

収集リスト

• Delaware House Committee Approves Bill To Allow Medical Marijuana Use In Hospitals For Terminally Ill Patients — Marijuana Moment — https://www.marijuanamoment.net/delaware-house-committee-approves-bill-to-allow-medical-marijuana-use-in-hospitals-for-terminally-ill-patients/
• 『暗殺教室』より、withCATが登場！ — PRTIMES — https://prtimes.jp/main/html/rd/p/000008147.000016756.html
• Arizona Lawmakers Advance Bill To Punish People Over ‘Excessive’ Marijuana Odor Or Smoke — Marijuana Moment — https://www.marijuanamoment.net/arizona-lawmakers-advance-bill-to-punish-people-over-excessive-marijuana-odor-or-smoke/
• Newsom Takes Credit For Legalizing Marijuana In California And Discusses ‘Complicated’ Experience Smoking It At The Grand Canyon — Marijuana Moment — https://www.marijuanamoment.net/newsom-takes-credit-for-legalizing-marijuana-in-california-and-discusses-complicated-experience-smoking-it-at-the-grand-canyon/
• New Report: UK and Germany Medical Cannabis Markets Both Double in 2025 — Business of Cannabis — https://businessofcannabis.com/new-report-uk-and-germany-medical-cannabis-markets-both-double-in-2025/
• Local Officials In Washington Approve Measure To Deprioritize Psychedelics Enforcement — Marijuana Moment — https://www.marijuanamoment.net/local-officials-in-washington-approve-measure-to-deprioritize-psychedelics-enforcement/
• Are These 3 Marijuana Stocks To Buy Before Momentum Increases — Marijuana Stocks — https://marijuanastocks.com/are-these-3-marijuana-stocks-to-buy-before-momentum-increases/
• Bipartisan Cannabis Bill to Provide Access to Lending Services, Investments, and Grants for State-Legal American Businesses — Cannabis Industry Journal — https://cannabisindustryjournal.com/news_article/bipartisan-cannabis-bill-to-provide-access-to-lending-services-investments-and-grants-for-state-legal-american-businesses/
• People Who ‘Regularly Gather To Smoke Marijuana’ Could Be Deemed A ‘Criminal Gang’ And Deported Under House Bill, Congressman Warns — Marijuana Moment — https://www.marijuanamoment.net/people-who-regularly-gather-to-smoke-marijuana-could-be-deemed-a-criminal-gang-and-deported-under-house-bill-congressman-warns/
• Ohio Bans THC Drinks, Tightens Cannabis Rules in New Sweeping Changes | INN — InvestingNews — https://investingnews.com/ohio-tightens-cannabis-rules/
• US Cannabis Companies Could Finally Get Access to NASDAQ and Financial Services Under New Bill — Business of Cannabis — https://businessofcannabis.com/us-cannabis-companies-could-finally-get-access-to-nasdaq-and-financial-services-under-new-bill/
• New Army Rule Allows Recruits With A Marijuana Conviction To Enlist Without Needing A Waiver, Starting On 4/20 — Marijuana Moment — https://www.marijuanamoment.net/new-army-rule-allows-recruits-with-a-marijuana-conviction-to-enlist-without-needing-a-waiver-starting-on-4-20/
• Bi-partisan lobbyists join the cynical cause as intoxicating hemp faces endgame in U.S. — HempToday — https://hemptoday.net/bi-partisan-lobbyists-join-the-cynical-cause-as-intoxicating-hemp-faces-endgame-in-u-s/
• Cannabis Sales Sank in Illinois — New Cannabis Ventures — https://www.newcannabisventures.com/cannabis-sales-sank-in-illinois/
• Mass. anti-cannabis campaign faces skeptical lawmakers (Newsletter: March 25, 2026) — Marijuana Moment — https://www.marijuanamoment.net/mass-anti-cannabis-campaign-faces-skeptical-lawmakers-newsletter-march-25-2026/
• India Issues First Cannabis Research Grant That Could Help Open Up Market — Business of Cannabis — https://businessofcannabis.com/india-issues-first-cannabis-research-grant-that-could-help-open-up-market/